投資手法

「決算またぎはギャンブルか?」発表後上がる株と下がる株の見分け方を考察

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悩み人
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保有株の決算があり売却するか保有を続けるか悩む。決算またぎの注意点を知りたい

本記事では、「決算またぎはギャンブルか?」をテーマに過去の事例を元に解説します。

上場企業は株主への責務として、決算を通して直近の業績と今後の見込みを発表する必要があります。

予想を大きく超えるサプライズ決算では、翌日ストップ高になるなど決算発表は株価が大きく動く要因の1つです。

但し、決算発表後の動きは「業績拡大=株価上昇」と簡単なものではありません。

このため、決算発表の動向から注意点を理解しておきましょう。

【本記事の流れ】

  1. 決算またぎの株価の動き
  2. 決算発表後上がる株、下がる株の特徴
  3. 決算またぎの注意点

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「決算またぎはギャンブルか?」過去の事例で解説

まずは結論から解説します。

POINT

好決算を期待した投機トレードはギャンブルと言える

「業績が良ければ株価が上がる」という単純なものではなく、好決算でも株価が下がる場合も少なくない

具体的な事例を見ていきましょう。

①(4644)イマジニア決算動向

決算発表後「急落パターン」

「イマジニア」の事業は、モバイルコンテンツの配信、キャラクターのラインセンス商品販売を行っています。

決算は以下の通り

イマジニア決算短信より引用

POINT
  • 営業利益は前比2.6倍
  • 売上高前比1.5倍

増収増益の好業績を発表

それにも関わらず、イマジニアの株価は暴落しました。

1Qの営業益4.4億円対して、2Qは約1.7億円と成長が鈍化していることが要因と予測されます。

今後成長が鈍化することを見越し売却する投資家が増加

②(8938)グロームHD決算動向

決算発表後「急騰パターン」

「グロームHD」の事業は、倉庫不動産のサブリースを展開し、現在は病院関連の事業にビジネスを転換しています。

決算は以下の通り

グロース決算短信より引用

POINT
  • 営業益前比85%減
  • 売上も大幅下落

前年を大きく下回る厳しい決算であるも、株価は大幅上昇

「悪材料出尽くし」、「病院関連事業の黒字化」という点が評価されました。

上記の通り、「決算後の株価は業績に連動しない場合がある」という点は注意点と言えるでしょう。

なぜなら、投資家は「株は思惑で買って事実で売れ」という格言の行動を取るためです。

【補足】「株は思惑で買って事実で売れ」とは?

意味:株は予測で買われ事実で売られる

  • 新事業が始める
  • 新製品の販売が好調

こんな噂が市場に流れると投資家から「買い」が集まり株価は大きく上昇します。

但し、決算が発表され期待や思惑が事実に変わると投資家は利益を確定。

これが、「株は思惑で買って事実で売れ」と言われる由来です。

POINT

株価は現在でなく未来の期待で変動する

決算が発表されると期待が事実に変わり、好業績は織り込み済みと判断され株価は急落。

この株価動向を予測するのは難しく、「決算またぎは一種のギャンブルである」と言われる理由です。

決算後の株価の動きイメージは以下の通り

  • サプライズ好決算:株価が上がる
  • 好決算:株価下げる
  • 昨年同様:株価下げる
  • 悪決算:株価大幅下落

筆者としては、決算またぎ後は株価は下がる傾向が多いと感じています。

決算発表後上がる株と下がる株の見分け方とは?

移動平均線の乖離率をチェックするのがおすすめです。

移動平均線とは

一定期間における終値の平均値を線で繋げたもの

大まかな動きや現在のトレンド分析、売買タイミングの参考として役立つ指標

こちらも具体的な事例を紹介します。

①(3059)ヒラキの決算動向

ヒラキは780円スニーカーなど超低価格商品を販売しています。

ヒラキの決算は以下の通り

ヒラキ決算短信より引用

営業利益60.7%と大幅増益での着地となるも、決算発表後に株価は下落。

以下、ヒラキのチャート25日移動平均線との乖離率に注目。

25日移動平均線から大きく乖離していたチャートは75日移動平均線に戻っています。

推察すると、既に投資家の期待が株価に織り込まれており、決算(事実)で売られたとも考えられるでしょう。

②(7748)ホロンの決算動向

ホロンは半導体電子ビーム測定・検査装置を販売している会社です。

決算は以下の通り

ホロン決算短信より引用

こちらは営業利益44.7%減と2Q決算は前年比マイナス。

ヒラキ同様25日移動平均線に沿って急落しています。

これが「見分け方として正解なのか?」と言われと、確実性はなく例外が多数あります。

株価を予測する1つの材料として取扱いをしよう

結論としては、決算またぎを利用したギャンブルトレードは控えることが大切です。

長期投資家にとって決算はただの通過点

長期投資家なら決算前後の株価推移は気にする必要はない

短期トレードの場合、決算前後は手仕舞いのタイミングです。

リスク高いと感じたら必要に応じて売却を行いましょう。

一方、長期投資家の場合決算発表は通過点に過ぎません。

このため、決算時発表される「中期経営計画」を確認するのがおすすめです。

中期経営計画とは?

3~5年の将来、企業として売上・利益をどこまで拡大していくのか?を株主に発表

社長
社長
私たちの会社は5年後ここまで拡大させます!

上記で紹介した、グロームHDの中期経営計画を元に解説。

5年後には経常利益を1,000倍を宣言しています。

グロームHDは、病院関連事業に大きくビジネスを転換中。

  • 病院の支援
  • 病院の収益アップ施策
  • 施設管理、遊休地の活用

上記事業を拡大し、大きな企業成長を宣言した形です。

長期投資家の方は、決算直後の株価変動で売却をするのではなく、中期経営計画と比較して「進捗はどうなのか?」に注目することをおすすめします。

もちろん、「不祥事」、「中期計画への進捗遅れ」などの場合は損切りを行いましょう。

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アプリを活用してを財務分析しよう

気になる銘柄が見つかったら、投資企業の業務内容や売上推移など最低限の情報は抑えておきましょう。

但し、「財務分析を行う方法が分からない・・・」と悩む方は少なくありません。

そこで、おすすめなのが財務分析アプリ「moomoo」の活用。

「moomoo」は、2022年10月27日誕生した新しい次世代型金融情報アプリです。

日本での知名度は高くありませんが、世界では2,000万人以上のユーザーがmoomooのアプリを利用。

革新的なサービスとして世界の投資家に認められているツールです。

moomooの特徴
  • 日本株、米国株のスクリーニング
  • 日本株、米国株の財務分析
  • シミュレーション取引が可能

moomooを利用すれば、長期チャートはもちろん約定分析が可能。

企業分析に強く、売上構成、主要株主、配当など情報取得ができます。

その他、「銘柄スクリーニング」、「ヒートマップ」など株のトータル管理に対応。

POINT

ここまでの情報量ながら完全無料で使える情報ツール

日本での利用者も増加しているため、使用感を気軽にチェックしてみましょう

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決算またぎギャンブルか?【まとめ】

本記事では、「決算またぎはギャンブルか?」をテーマに解説しました。

記事のポイントは以下の通りです。

  • 好決算を狙ったトレードはギャンブル
  • 好決算でも株価の急落がある
  • 投資家は期待で買い、事実で売却をする行動を取る
  • 長期投資家は「中期経営計画」をチェックしよう

決算前後は株価の変動率が高まるため、好決算を狙ったギャンブルトレードはおすすめできません。

また、業績と株価は連動しないことが多くあるため注意しておきましょう。

以上、「決算またぎギャンブルか?」まとめでした。

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